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江化微(603078)拟发行不超2.95亿元可转债

市场研究   2018-09-13   山东神光   张望望    A0430612080003
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摘要事件:公司拟公开发行总额不超过2.95亿元(含)可转换公司债券,募集资金将投资于年产22.8万吨超高纯湿电子化学品、副产0.7万吨工业级化学品及再生利用项目(一期)。

神光分析:

1、公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售。湿电子化学品是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种电子化工材料,其核心要素是超净、高纯以及功能性,因而它对原料、纯化方法、配方工艺、容器、生产设备、环境控制、测试和运输设备等都有较为严格的要求。公司生产的湿电子化学品主要适用于平板显示、半导体及LED、光伏太阳能以及锂电池、光磁等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。

2、公司的产品技术等级普遍达到国际半导体设备与材料组织SEMI标准G2级,另有部分产品达到G3级,在国内同行中处于前列位置。公司IPO募投项目、镇江投资项目和四川投资项目建成投产之后,公司的将成为具备G4-G5级产品生产能力的具有国际竞争力的湿电子化学品生产企业。公司是国内为数不多的具备为半导体及LED、平板显示、光伏太阳能等多领域供应湿电子化学品的企业之一。在半导体及LED领域拥有中芯国际、士兰微、华润微电子、长电科技、无锡力特半导体、方正微电子、上海旭福电子、德豪润达、澳洋顺昌、华灿光电等知名企业客户;公司已为6代线、8.5代线高世代线平板显示生产线供应高端湿电子化学品,在高端湿电子化学品领域逐步替代进口。凭借多年的技术优势,公司在平板显示领域拥有中电熊猫液晶、中电熊猫平板、中电彩虹、京东方、深天马、华星光电、宸鸿集团、龙腾光电等知名企业客户;在太阳能领域拥有晶澳太阳能、韩华新能源、通威太阳能等知名企业客户。

3、公司年产22.80万吨超高纯湿电子化学品、副产0.7万吨工业级化学品及再生利用项目总占地面积约180亩,总投资估算约17.58亿元。该项目分为三期建设,本次募集资金投资项目为一期项目,设计产能为5.8万吨,主要生产硫酸、氨水、盐酸、剥离液、稀释剂等产品,同时建设副产品工业级化学品产能0.29万吨。预计生产期间年均实现销售收入3.48亿元(不含税),生产期平均年净利润7161万元,静态税后投资回收期8.64年(含建设期),财务内部收益率 11.56%(税后)。

(张望望A0430612080003


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