盘面回顾

周四沪指继续创高报3509.68点，跌幅0.48%，成交6132亿，重回3500点上方；创业板指报2189.58点，涨幅0.22%，收阴星。盘面上，房地产、多元金融、矿物制品、仓储物流、银行、保险、证券等板块涨幅居前，互联网、通用机械、食品饮料、汽车类、航空等板块跌幅居前。两市76家涨幅超9.8%，11家跌幅超9.8%，上涨家数2947 VS 下跌家数2279，个股涨多跌少，进入到3500点压力区，市场情绪开始偏谨慎。周四主力资金净流出192.37亿元，资金净流入前三板块分别为小金属（+22.99亿）、光伏设备（+22.44亿）、房地产开发（+19.55亿）。

盘面分析

1、成交方面：周四沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量110亿。沪市成交进一步放大，有利化解指标背离的隐忧。这里成交要继续放大，关键看赚钱效应能否随着指数缓慢推升逐步扩散，才能够吸引场外资金进场，目前看“钱存银行不如买银行股”的效应在慢慢深入人心。

2、技术走势：沪指周四收小阳，盘中最高来到3526.59点，再创去年11月8日以来的反弹新高，趋势继续保持多头上攻的形态。短期仍需要有效突破3510点一带，才有机会向前面第一波高点3674发起主攻。周五继续观察多空力量对这一点位的争夺情况。创业板指周四收阴十字星，目前量不足，有待补量上攻才能化解指标背离状态。短期要么放量续攻，要么震荡消化蓄势，指数反弹的趋势第一目标2284点不变，保持耐心和信心。指数风向标还是看宁德时代、东方财富、“易中天”等权重股。

3、热点方面：银行股继续成为引领指数的带头大哥，多元金融、保险、券商等也被带动起来。题材方向，有机硅、稀土、光伏、地产概念表现活跃。当前主线为业绩预增股、困境反转股及银行为首的金融股。具体分析如下——

金融方向，银行指数再创历史新高，还是演绎破净与高股息的双重安全垫，强得可以媲美美股的科技股。其实全球的银行股都在创高，内在核心逻辑还是全球货币持续超发的背景下，本国银行股都在成为流动性的蓄水池，因为流动性的泛滥，稍微有安全性和确定性的资产都会被重估。以此类推，保险板块也有PE/PB双低+负债端改善和资产端弹性双重驱动，如新华保险（PE 7.9倍）、中国人保（PE 7.4倍）PE分位处于近5年10%以下；中国平安PB仅1.08倍，显著低于行业均值。券商板块同样有并购整合+低PB提供弹性，破净的有华创云信（PB 0.79倍）、华泰证券（PB 0.97倍）、国金证券（PB 0.98倍）等，板块PB中位数1.2倍，处于近3年20%分位。慢牛行情若来，都有机会雨露均沾。

光伏方向，周四继续局部走强，其中华光环能6板，拓日新能3板，赫美集团、国晟科技2板，板块仍维持一定的热度。消息面上，硅料龙头公司报价上涨，较前一日上涨5-6元/kg，最高报价在49元/kg。市场预测，若本轮反内卷严控产出，行情节奏可能从上游硅料向下游硅片、电池、组件设备逐渐扩散。目前只能边走边验证，重点还是跟踪硅料组件龙头通威股份、BC新技术龙头爱旭股份、高景气度的逆变器/储能龙头阳光电源等。

业绩预增方向，周四半年报预增18.83倍至20.15倍的北方稀土涨停。此前，金安国纪、兄弟科技、工业富联等中报业绩超预期的个股都给了正反馈，说明当前机构资金仍有聚焦业绩主线上。按一季报业绩推导，中报高景气的板块有海外算力链（PCB+光器件+铜链接）、海风（塔筒+风机）、光刻机（物镜+设备）、民爆（三峡新航道+墨脱工程）、黄金珠宝（新消费+一口价）、出口（摩托车+高尔夫车+家具）、游戏等。操作上，注意个股的位置，已经高位的不要去追。

周期方向，房地产再次异动，板块大涨3.59%，其中渝开发4板，绿地控股等多股涨停，水泥、钢铁板块也被带动起来。这一块主要还是政策预期博弈，市场有传下周城市工作会议，级别很高，上一次召开是2015年。这里小作文真真假假，重点还是回归盘面，有没有资金参与，看图施工即可。

操作策略

周四沪指成功站上3500点，A股呈现“金融搭台、题材分化”的格局。目前政策托底（稳就业、产业升级）及中报行情（北方稀土等业绩暴增）仍提供结构性机会。操作上，轻指数重个股，无论是低位有政策催化的行业，还是有业绩爆发的成长板块，都有轮动的机会，建议采取“回踩加仓”策略。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。