盘面回顾

周一沪指高开高走报3559.79点，涨幅0.72%，成交7309亿，继续创年内新高；创业板指报2296.88点，涨幅0.87%，收小阳。盘面上，建材、工程机械、建筑、钢铁、化纤、有色等板块涨幅居前，多元金融、银行、软件服务等板块跌幅居前。两市159家涨幅超9.8%，1家跌幅超9.8%，上涨家数4005 VS 下跌家数1291，个股普涨。周一主力资金净流出106.58亿元，资金净流入前三板块分别为电网设备（+21.12亿）、证券（+21.12亿）、工程建设（+13.97亿）。

盘面分析

1、成交方面：周一沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量1289亿。市场持续量增价扬，有利进一步增强A股投资人的信心。目前国内居民储蓄已经超过160万亿，这部分钱暂时还没有流入股市。今年港股是主要增量市场，一方面内资机构资金通过港股通的形式持续南下，另一方面外资持续加大中国核心资产的配置。但随着AH价差收窄，A股也有机会逐步转为增量市场，当下重要的是不断寻找到新的预期差且未来能够形成资金共识的品种。

2、技术走势：沪指周一收跳空小阳，指数再次突破3555.22点刷新年内高点来到3560.63点。目前均线呈现多头排列，接下来市场将挑战去年9月24日第一波行情的高点3674位置。创业板指周一收小阳，逼近2300点，同样是多头趋势，没跌破5日线前，继续站多方。

3、热点方面：周一市场热点集中在大基建方向，受政策消息驱动，雅江水电站概念是日内核心，也是最强势的板块。同时，有色金属、煤炭、化纤等周期股补涨，也形成了联动。具体分析如下——

雅江水电站方向，受益工程开工的基建股大面积涨停，其中西藏天路、华新水泥（建材）、中国能建、中国电建（建筑）、中铁工业、铁建重工（机械）、高争民爆、保利联合（民爆）等20多股涨停，连中国电建、中国能建这类大块头都录得一字板。据报道，雅江水电站工程预计总投资1.2万亿，是中国有史以来规模最大的投资项目，10年左右的投资期，主要是周边企业受益，后续陆续会有上市公司开始出来交流，并承认参与水电站建设，值得关注。板块行情应该不会一两天结束，各路资金都有参与，短期看市场情绪热度和资金埋伏兑现分歧情况，中长期仍需要关注核心公司后续的订单和业绩变化。

周期方向，也可以认为是反内卷方向，其中，钢铁板块大涨3.67%，柳钢股份3连板，八一钢铁、西宁特钢、重庆钢铁涨停，有色板块上涨2.61%，闽发铝业 、雅化集团 、盛和资源涨停。此外，煤炭板块上涨1.85%，平煤股份、潞安环能等放量明显。消息面上，三部门最新部署，钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。从上周末密集会议事件来看，反内卷已经进入稳增长的政策范畴，反内卷有望成为接下来的7月政治局会议和“十五五”规划最大的政策预期差，机会比较多，可以保持关注。

其他方向，科技方向的机器人表现不错 ，长盛轴承20CM涨停，中大力德、卧龙电驱、建设工业涨停。板块近期消息催化比较密集，也给了资金持续做多的动力，如宇树科技启动IPO辅导，特斯拉二季度的财报即将发布，7月26日人工智能大会在沪召开，8月世界机器人运动会召开等等，重点跟踪核心配件公司。AI算力方向日内虽有震荡调整，但趋势还在，跌多了会有资金去捞。泛AI方向也是一样，由于雅鲁藏布水电站太吸引资金眼球，对科技板块分流严重 ，不过明后天大概率会有回流。

牛市里，符合市场主流逻辑的，就选择耐心持股，特别是一些具备业绩爆发增长以及机构参与的赛道。例如券商板块，目前缓步爬升，短期表现虽不是特别突出，但总有当主角的时候，保持耐心。

操作策略

当下，易涨难跌，有些牛市的味道了！宏观层面有两个积极现象值得关注：一是国家相关部委旗帜鲜明反内卷，其中反内卷的两大当头行业为多晶硅和新能源汽车，代表中国在全世界的最优势产业，一个朝阳产业、新兴产业，竟然搞得全行业亏损，国家实在看不下去了。二是央行开始持续放钱了，从7月10日开始，央行公开市场操作又持续投放货币2.58万亿元，考虑到7月下旬还有一系列操作，本月很可能创下历史新高。再加上雅下水电工程开工这样的积极扩大投资的举动，意味着国内的经济新一轮景气周期已经开启。在牛市预期下，各路资金都能按自己认可的逻辑找到自己的投资方向。操作上，继续看多做多，精选有趋势性上涨的品种为主。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。