盘面回顾

周四沪指震荡走高报3605.72点，涨幅0.65%，成交8522亿，收盘站上3600点；创业板指报2345.37点，涨幅1.50%，收阳线。盘面上，矿物制品、旅游、公共交通、日用化工、证券、酒店餐饮等板块涨幅居前，建材、航空、工程机械、通用机械、船舶等板块跌幅居前。两市88家涨幅超9.8%，2家跌幅超9.8%，上涨家数4391 VS 下跌家数914，个股普涨，市场赚钱效应显著。周四主力资金净流入56.43亿元，资金净流入前三板块分别为小金属（+49.81亿）、证券（+30.40亿）、能源金属（+25.20亿）。

盘面分析

1、成交方面：周四沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。连续3天突破1.8万亿，说明有增量资金小步入场。另外市场预期美国9月降息，全球流动性还会持续宽松，将进一步推升市场风险偏好。近期越来越多的AH股港股较A股溢价，说明外资真的在回流增配中国核心资产。A股同样存在被低估的核心资产，如老外喜欢的白酒、中药等。量在，牛就在。

2、技术走势：沪指周四收带光头小阳，指数下试3577点之后继续强攻，成功收复了3600点。目前指数量增价扬，均线多头排列，没出现技术性破位前，趋势继续向3674高点看齐。短线阻力在3616-3666点区域，支撑在10日线附近。创业板指周四收光头阳线，日线趋势很强，继续创年内新高，短期仍是沿着5日线碎步小阳缓步推升，没出现长阴断头刀前，继续站多方看待。

3、热点方面：周四在雅下水电站的赚钱效应扩散下，多板块轮动，其中海南自贸区概念集体爆发，稀土永磁概念再度大涨，锂、钴镍等稀有金属同样大幅拉升，券商股也进一步强势上攻具体分析如下——

雅下水电站方向，上涨2.03%，前排的高争民爆、西藏天路、中国电建、保利联合等继续晋级，后排表现相对拉跨。这个题材因为前期有资金提前布局2年，这里没有先手很难赚到钱，还是回归到正常的赛道逻辑选股更靠谱些，有些投机的钱，不在普通人的认知范畴。

海南自贸区概念，上涨9.96%，板块几乎都快涨停了，中国中免、海南高速、海峡股份等近20股涨停。消息面上，日前国新办发布会确认，海南自贸港将于2025年12月18日全岛封关。海南自贸港封关有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。周四反包凸显政策红利超预期，核心品种关注凯撒旅业（入境游需求提升）、海峡股份（港口运营）、中国中免（供应链+物业布局优势）。

有色方向，稀土永磁概念表现最强，中科三环、包钢股份、广晟有色等多股涨停。逻辑上，主要受“全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨”的预期刺激，核心逻辑还是供需缺口扩大+新兴需求爆发，战略资源溢价提升。目前这块都有机构参与，主要走趋势，核心品种为北方稀土和盛和资源。锂矿概念也大涨4.03%，钴金属大涨3.93%，这和碳酸锂期货持续反弹带来催化有关，底部明显放量的品种有盛新锂能、永杉锂业、天齐锂业等。

券商方向，上涨2.63%，板块内个股普涨，但涨停仅有锦龙股份一家，突破3674高点的强势品种有国信证券、中银证券、东吴证券、广发证券。当前板块PE 22.3倍（历史40%分位），PB 1.58倍，低于近十年中枢。目前市场持续放量和融资盘创新高，对券商都是利好。短期催化看中报业绩兑现（7-8月），中期催化看长期资金入市提速+美联储降息带来流动性。另外，券商互联网板块弹性也比较大，牛市来了，都是标配品种，适合低吸，选择困难就定投券商ETF。

操作策略

总体上，市场情绪没有受前一个交易日冲高回落的影响，反而再次出现热点多点开花的普涨格局，同时低位板块也开始加入补涨轮动序列中，如一些前期滞涨的行业龙头出现补涨，白酒、医美、免税店等龙头都有底部放量补涨的趋势，说明全市场处于情绪上升阶段。操作上，继续轻指数重个股，不要单押一个方向，组合持仓，滚动持仓，注意观察热门板块中滞涨品种或技术面酝酿突破的品种的机会。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。