摘要A股市场情绪明显受到外盘影响，在欧美股市上涨后，A股投资者情绪开始逆转，并且找到了抓手，这个抓手就是美国大选后的治国理政方针，美国大搞基础设施投资，将增加有色金属、基建、工程机械等材料及设备的需求，加上中国基础消费依旧存在，在供给侧改革背景下大企业定价能力突出，4季度以来铜的现货价格上涨达到20%左右，企业盈利能力开始恢复，有色金属期货大幅上涨就代表了这种预期，同时是对下游中长期补库存的一种期待。我们坚持4季度以来的观点，商品是经济活动中最活跃的因素，商品期货价格上涨，既是经济行为，也是金融行为，经济行为和实体需求有关，金融行为和资本涌入炒作有关。现在，市场抓住了美国大选落定后执政预期，对于商品期货强力炒作，这将极大影响全球资本配置方向。

权重指数强势，顺势而为
1、市场短期找到了抓手。
A股市场情绪明显受到外盘影响，在欧美股市上涨后，A股投资者情绪开始逆转，并且找到了抓手，这个抓手就是美国大选后的治国理政方针，美国大搞基础设施投资，将增加有色金属、基建、工程机械等材料及设备的需求，加上中国基础消费依旧存在，在供给侧改革背景下大企业定价能力突出，4季度以来铜的现货价格上涨达到20%左右，企业盈利能力开始恢复，有色金属期货大幅上涨就代表了这种预期，同时是对下游中长期补库存的一种期待。我们坚持4季度以来的观点，商品是经济活动中最活跃的因素，商品期货价格上涨，既是经济行为，也是金融行为，经济行为和实体需求有关，金融行为和资本涌入炒作有关。现在，市场抓住了美国大选落定后执政预期，对于商品期货强力炒作，这将极大影响全球资本配置方向。
2、A股普涨但有软肋。
A股情绪逆转后，大中盘股的表现要好于小盘股，目前包括沪综指、深成指、沪深300、中证500等指数都形成了相对强势，但是创业板指数依旧弱势，之前创业板几只权重股接连破位大跌，给指数带来巨大压力。除了新股和次新股，创业板现在仍处于谨慎观望期，一方面，主板权重股持续吸引资金关注，存量博弈形成的资金跷跷板显著；另一方面，投资者还在等待深港通之后市场情绪的转化，从香港方面传递的信息看，深港通短期内将开通，这之后，A股市场高估值的中小盘股和香港市值相对低估值的中小盘股定价理念如何取舍，是需要一段时间观察的，我们之前也分析指出，由于两个市场投资者结构本质不同，所以大概率的情况是中短期内各自按照原有的轨迹运行。因此，一旦深港通开通发令枪打响，市场对于创业板的担心可能也就结束了。
3、持股观望。
权重指数形成了上涨趋势，基本的策略就是顺势而为，持股是最好选择。当然，有不少人喜欢追逐热点并反复转换风格，这需要较大的风险控制能力，并对机会和成本有灵活取舍，在一个上涨的趋势中，只有耐心持股，大部分人的市值会有提升，这其实是好的变化。至于什么时候可以采取更加激进的投资策略，我们认为要等深港通开通之后，看看投资者对于创业板市场的取舍，全市场能否持续形成普涨共振格局，这非常重要。