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资金面不配合 市场暂时需要休整

市场研究   2017-01-09   山东神光   刘海杰    A0430611030006
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摘要新年第一周,A股融资余额持续减小,融资客加杠杆的热情下降;沪深港通数据方面,沪股通资金净流出较为明显,南下投资港股的资金热情则相对较高。监管层从严打击市场违规违法行为对于市场上一些资金构成明显震慑,这同时也传递到大众情绪层面,从而造成指数调整。

1、做多资金不踊跃。

新年第一周,A股融资余额持续减小,融资客加杠杆的热情下降;沪深港通数据方面,沪股通资金净流出较为明显,南下投资港股的资金热情则相对较高。监管层从严打击市场违规违法行为对于市场上一些资金构成明显震慑,这同时也传递到大众情绪层面,从而造成指数调整。我们开年来的观点主线就是跟踪A股市场资金面变化,从金融市场资金变化看,央行公开市场资金投放收敛,外汇市场打压做空力量,尽管银行保险机构委外资金有配置权益的需求,但在二级市场上资金影响力并不明显。

2、热点难以扩散。

市场短期的热点就是混改。一开始的时候,在石油化工、电信、铁路、军工等板块有过表现,但一周下来只有两桶油在坚持,而两桶油的拉升再次引发了市场资金的跷跷板效应。展望后市,我们依旧认为A股的热点主线就是混合所有制改革,军工等板块经过强势整理后还有表现的机会,所以从全市场看,指数还是存在整固走好的机会。

3、持股待变。

中小创等跌幅大的板块一周以来涨幅甚微,诸多权重板块也没有超跌反弹的补涨行为,市场的弹性还有发挥余地。从变化的角度看,大家可多关注指数期货放松的节点,养老金的举动,多关注通胀数据披露后市场情绪的变化,目前建议保持中性偏乐观态度,持股观望仍是较好策略。


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