摘要随着雄安、大湾等概念股调整分化，这些板块带来的杀跌压力也逐渐减小，与次同时，近期调整力度比较大的新股次新股板块也出现了喘息机会。从整体上看，我们认为小盘股还不具备趋势性上涨机会，不建议偏离价值成长主线。

1、小盘股超跌反弹。

随着雄安、大湾等概念股调整分化，这些板块带来的杀跌压力也逐渐减小，与次同时，近期调整力度比较大的新股次新股板块也出现了喘息机会。小票超跌反弹反应成几个问题：一是市场多头力量还非常脆弱，暂时难以在大盘股上组织有效的进攻，只能退而求其次，在超跌小盘股上做文章。二是新股和次新股群体在监管压力下，资金参与的深度必然不如以往，甚至大部分个股仅仅是反戈一下，随后还是遭遇监管和基本面无法支撑的回归，只有很少部分个股符合价值成长股的特征，逐渐稳定下来。从整体上看，我们认为小盘股还不具备趋势性上涨机会，不建议偏离价值成长主线。

2、银行股企稳则指数也就企稳了。

A股出现了震荡企稳信号，但并不意味着马上又要涨上去，我们认为大概念还是震荡整理，磨出底部信心，属于典型的休养生息。主要是眼下银行为代表的金融股遭遇的压力比较大，特别是在金融业去杠杆力度增大的背景下，流动性收缩是各个银行必须要面对的事情，而长期以来，部分银行资金以各种表外途径进入了权益市场，这些资金要收缩，对于市场的以及银行自身的影响都是显著的。因此，我们认为，银行股不能整体企稳，A股就缺乏最后筑底企稳的基础。

3、政策红利是价值成长股的长期催化剂。

一带一路是国家战略，政策红利是长期有效的，且上市公司基本面能看到持续增长的良好变化；绿色生态、美丽中国也是国家战略，是未来中国经济转型的目标，在节能环保产业我们依旧能看到巨大的市场蛋糕和优势企业扩张的潜力；国家安全战略也是如此，从国防军工，到信息及网络安全，中国需要培育民族企业，进口替代型企业的任务还很艰巨，在这个链条上，许多企业的政策红利是相当厚实的，但是在产品和技术领域还很薄弱，所以大部分公司的利润增速难以匹配股价变化，估值高成为痛点，本着发展的眼光，这类个股深跌则是买入机会。