摘要我们认为,4月以来A股的调整,在很大程度上已经提前兑现了上述担忧,市场已经大规模释放了风险。以上证50为代表的蓝筹股的上涨,预示了A股阶段性调整的完成,后面更多的是反复震荡磨底,并等待新的催化。
1、市场情绪仍处于多变期。
首先,经济数据披露完毕,月度级别的数据增长出现了回落,投资者对于经济增长短周期见顶的担心增多,我们认为1-2个月的数据不能代表全局,未来数月宏观经济数据会有上下波动,但不会形成大的趋势性拐点。其次,一带一路高峰论坛已经召开,市场担心利好兑现,相关个股抛压加大。再次,A股暂时缺乏上涨的新的刺激点,监管从严的预期没有变化。我们认为,4月以来A股的调整,在很大程度上已经提前兑现了上述担忧,市场已经大规模释放了风险。以上证50为代表的蓝筹股的上涨,预示了A股阶段性调整的完成,后面更多的是反复震荡磨底,并等待新的催化。
2、市场热点侧重成长股。
个股整体上还是分化格局,但基本特点还是比较突出,就是上证50蓝筹股为支撑点,逐渐稳定市场情绪,以苹果产业链、信息安全产业链为偏好点,热点逐渐渗透到成长股领域。市场热点的持续性方面,重点看盈利增长的超预期,一些中市值的个股具备价值成长特征,机会的持续性要强一些。信息安全概念目前暂时按照短线思路看待,股价连续上涨之后应该兑现点,还是不要盲目追高。雄安和一带一路我们认为仍是中长期的机会,短期的波动主要是短期情绪波动,个股调整充分后仍会波段上涨。
3、继续精选价值成长股。
几个领域,大金融,市场预期过于一致,交易较为拥挤,上涨加速阶段不适合追涨,调整充分则适合配置;一带一路、雄安概念,真正的价值成长股深跌就是机会,适合低吸;苹果产业链、大数据、信息安全、节能环保、电子信息等,快跌容易产生机会,不适合追涨。
(刘海杰 A0430611030006)