摘要我们认为,A股依旧呈现非常显著的震荡市特点,市场在一个季度或者更短的时间内比较容易形成涨跌轮换,如果认为一些价值成长个股价格偏贵,可以保持观望姿态,等待有阶段性的调整再参与。
1、银保股稳定市场才有进一步上涨动力。
A股近期的反弹主要是上证50为代表的蓝筹股带动,其中银行、保险股贡献较大力量,本周这两个群体强势调整,50指数同步承压,从市场涨跌本源跟踪角度看,市场要继续走好还要得益于银保类个股企稳。另外,从个股活跃度方面看,要继续跟踪创业板、中小板和中证500指数变化,近期在蓝筹股支撑大盘的时候,中小盘股的弹性开始体现出来,这对应的是一种趋势的变化。如果上证50依旧能够超前表现,那么全市场热情会继续被激发起来,中小盘个股的活跃度还会提升。
2、场内资金看场做短行为较为突出。
无论是之前的银行、保险股,还是之后的苹果概念、OLED概念股,短期内都出现不同程度的交易拥挤现象,资金短期内集中扎堆,引发了投机客的快速收割,所以股价波动也比较大。参与者对于市场风险的担忧,以及对于绝对收益以及排名的追求,使得越来越多的资金加入到这种看长做短的阵营中。我们认为,价值成长类个股形成的热点在时间跨度上可能比较长,因此,一旦出现了交易踩踏,或者因为系统性风险快速调整,应该都会形成比较好的切入点。在全市场还没有形成强势的情况下,过度追涨热点线索还是有一定的风险。
3、交易策略上尽可能低吸。
我们认为,A股依旧呈现非常显著的震荡市特点,市场在一个季度或者更短的时间内比较容易形成涨跌轮换,如果认为一些价值成长个股价格偏贵,可以保持观望姿态,等待有阶段性的调整再参与。对于股价已经有一定程度调整的价值成长股,也建议尽可能低吸构建投资组合。当然,对于不少投资者来说,重仓持股市值承压可能是常态,对此,我们的建议是要对大盘磨底有足够的耐心,同时尽可能等待个股有像样反弹再酌情优化。