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通威股份(600438)上半年净利同比预增200%-246%

市场研究   2017-07-03   山东神光   张生国    A0430611040001
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摘要​事件:通威股份7月2日晚间发布公告称,上半年净利同比预增200%-246%

神光分析:

1、通威股份通过并购重组形成了“渔业+光伏”两大主业。在农业方面,公司的主营业务为水产饲料、畜禽饲料等的研究、生产和销售。其中,水产饲料一直是公司的核心产品,也是公司农业板块的主要利润来源。截至2016年末,公司拥有70余家涉及饲料业务的分子公司,公司的生产、销售网络已布局全国大部分地区及越南、孟加拉、印度尼西亚等东南亚国家。在光伏新能源方面,公司主要以多晶硅、太阳能电池的研发、生产、销售为主,同时致力于“渔光一体”、户用分布式发电等终端电站的投建及运维。截至2016年末,公司多晶硅产能已达1.5万吨,集中在水电资源丰富的乐山市;太阳能电池产能3.4GW,包括位于合肥的2.4GW多晶电池及位于成都的1GW高效单晶电池。

2、2017年3月,通威股份拟与乐山市人民政府、乐山市五通桥区人民政府共同签署《投资协议书》,在乐山市五通桥区投资建设年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目,主要从事高纯多晶硅的研发、生产和销售及相关配套业务等,该项目总投资预计为人民币80亿元,将分两期实施。同时,基于行业战略协作关系的打造以及对光伏产业共同的良好预期,公司所属永祥股份拟与隆基股份签署《合资协议》,共同成立合资公司作为年产5万吨高纯多晶硅项目的投资主体,合资公司注册资本为人民币12亿元,其中,永祥股份持股85%,隆基股份持股15%。根据目前行情测算,项目完全建成投产后预计营业收入约90亿元/年,其中一期投产后,预计实现营业收入45亿元/年。

3、通威股份7月2日晚间公告,公司预计1-6月实现净利润为7亿元-8亿元,同比增长200%-246%,上年同期实现净利润2.31亿元。公司业绩增长原因为:一是,公司多晶硅产能利用率同比提升,产品单位生产成本同比降低,多晶硅及配套产品盈利能力增强。二是,通威太阳能纳入合并报表,其成本管控、生产效率持续优化,新建1GW单晶电池产能顺利投产并持续满产运行,增厚了公司业绩。三是,公司饲料业务继续强化市场营销效率及内部管理有效性,饲料销量同比增长;同时优化产品结构,产品毛利率同比提升。


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