摘要当市场风格转入正题调整的时候，投机热情也继续下降，新股和次新股板块整体调整其实是市场最大的风险点，泡沫挤压非常明显；蓝筹和白马因为流动性充裕，大多数个股在调整过程中有拉锯，资金在短期和中长期预期上分歧还是比较大。

1、A股继续挤泡沫。

各路资金抱团蓝筹和白马产生了高股价和高估值，近期一些资金选择兑现促使这些群体下跌，从而压制了各个指数。当市场风格转入正题调整的时候，投机热情也继续下降，新股和次新股板块整体调整其实是市场最大的风险点，泡沫挤压非常明显；蓝筹和白马因为流动性充裕，大多数个股在调整过程中有拉锯，资金在短期和中长期预期上分歧还是比较大。同时我们也注意到，作为市场上权重较大的金融股，在本轮调整行情中有压有保，金融股主动下压加剧了市场整体挤泡沫，而当市场情绪失控产生恐慌时金融股主动护盘，总体上看，我们认为本次估值调整是一次健康下跌，调整是为了更好的上涨，无需过度担心。

2、周期股活跃但强度不够。

在诸多蓝筹和白马股调整的过程中，诸多周期股表现出抗跌性，比如钢铁、化工、有色等等，主要是之前这些群体就有过充分调整，股价虽然抗跌，但是向上动力还是不足，场内存量资金依旧捉襟见肘，资金扎根大蓝筹和白马太深，无法兼顾更多的热点风格。现在需要关注的是，从蓝筹和大白马群体流出的资金如何取舍，是寻求低位和成长股的机会，还是等待老热点的二次介入机会？当然，我们认为资金对于这两大群体都有兴趣，只是在挖掘补涨和二次上涨的过程中，依旧需要增量资金驰援，目前看，无论是融资客加杠杆，还是陆港通资金行为，还都处于减少或流出状态，时机还都不成熟。

3、持股待变。

既然A股调整是良性的，那么从大局观角度就无需太过担心，一方面，前期没有上涨的蓝筹和成长股会有补涨机会，另一方面之前大红大紫的蓝筹和白马去伪存真之后，中长期上涨的趋势不会改变，对于投资者来说，只是需要用较长的时间去见证而已。因此，在短期投资策略上，我们建议不盲目杀跌，保持客观理性，持股待变。