摘要目前看，两股资金力量消耗还在继续，陆港通南向北资金进出规模较大，融资客追涨杀跌现象较为突出，这种消耗对于指数也都形成拉锯，短期内市场交投也会逐渐趋于清淡，观望情绪逐渐加大。

1、存量资金继续抱团低估值品种。

全球股市风险外溢，欧美股市下跌对于港股影响显著，A股情绪同样受到冲击，加上近期金融领域监管强化，上市公司股权质押平仓风险加剧，信托去杠杆进行中，市场波动明显加大，存量资金继续选择基本面安全，相对估值偏低的银行作为防御对象，这一行为也导致二级市场热点风格继续失衡，大盘股被当成小盘股炒，小票流动性匮乏情况日趋严重。我们估计节前市场会延续这样的风格，权重指数方面企稳反弹，中小创指数弱势震荡，市场情绪还是一个缓慢修复的过程。

2、蓝筹和白马阵营继续分化。

上周煤炭、有色、钢铁等周期价值股的行业龙头纷纷大涨，我们估计资金配置行为基本结束了，随后就是游资大户等借机炒作，从周一炒作线索看，主要还是一些商品期货价格弹性大，行业中游的个股有所表现，周期股中的大块头有滞涨迹象。消费股方面，白酒、家电、汽车、医药等短期再现颓势，龙头个股的抛压逐渐加大。目前看，两股资金力量消耗还在继续，陆港通南向北资金进出规模较大，融资客追涨杀跌现象较为突出，这种消耗对于指数也都形成拉锯，短期内市场交投也会逐渐趋于清淡，观望情绪逐渐加大。

3、保持耐心。

市场风险主要在垃圾股、绩差股以及股权质押平仓风险加大的一些中小市值个股方面，市场上绝大多数个股主要还是因为缺乏资金关注而沦为散户行情，而在长时间资金跷跷板过程中，一些细分行业优秀龙头公司股价和估值水平也回归到均值下方，具备了长期投资价值，虽然市场情节还是低配中小盘个股，但这并不是绝对的，真正的好行业好公司依然会得到资金的超配，这需要我们睁大眼睛，自下而上仔细跟踪观察。