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神光首席策略:极端情绪即将修复

市场研究   2018-06-11   山东神光   刘海杰    A0430611030006
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摘要过去几个月,投资者非常期待诸多BAT这样的企业能登陆A股市场,而在制度加速创新,独角兽IPO以及CDR即将实践的窗口,市场则感到了新股发行以及各种再融资带来的压力,毕竟股票上市之后需要新的资金去承接,这个对于场内存量资金构成很大的分流。

1、市场情绪走极端。

过去几个月,投资者非常期待诸多BAT这样的企业能登陆A股市场,而在制度加速创新,独角兽IPO以及CDR即将实践的窗口,市场则感到了新股发行以及各种再融资带来的压力,毕竟股票上市之后需要新的资金去承接,这个对于场内存量资金构成很大的分流。市场情绪这种微妙变化,本质上是场内资金面青黄不接的写照,事实上,最近一段时间,陆港通北上资金踊跃净流入,充分现象了外部资金对于A股的看重,这是资金头寸充裕投资者的普遍看法。

2、指数仍会向上修复。

A股2季度走的是俯卧撑行情,上下也就200点左右空间,起起伏伏。目前,无论是沪综指还是深成指,都处于俯卧撑行情的地板位置,后市大概率还是向上修复,如果短期内指数再往下那么后市反弹的高度就会更高一些。从市场修复的契机上看,几个方面,一是宏观经济数据披露,数据表现不佳可能引发货币政策调整;二是市场预期一致认为世界杯无行情,但往往这种一致预期会被打破,世界杯过后三季度了,难道大家都要等到7月份再去进攻么?我们判断会有部分资金在6月份开始抢跑;三是资金行为,千万不要忽视陆港通北上资金的动力,过去几个月持续净流入,已经形成了比较大的买力,掌握了一些蓝筹白马和真成长的定价权,内资的惰性可能会吃亏,我认为这些资金继续发力,完成对蓝筹股的抄底!

3、俯卧撑行情三种做法。

指数弱平衡,个股结构不平衡,热点风格散乱,怎么做才是合适的呢?我们认为有几点需要探讨:第一,已经持有股票的,且仓位比较重,或者满仓的,这种俯卧撑行情,如果有热点轮换正好到自己手中持股的,可以在连续上涨中适当减持做波段,后面冷下去后再接回来。如果热点风格始终到不了自己持仓个股上,就地休息是最好的办法,必须等系统性的行情来了后才有收获;第二,有现金头寸或者愿意调仓换筹的,要收收心,把重点放在主线上来,主线是什么呢?就是我们一直说的蓝筹白马和真成长抱团这个主线。怎么买?那个类型的线索调整时间长就买谁,谁调整幅度大就买谁,基本上做一个反向策略,这样的话,就在俯卧撑行情轮换中抓到一小段上涨,从而赚点小钱。第三,空仓客户怎么做?我们认为6月中旬这段时间,还是主动建仓为好,允许个股有一定波动。市值有一定的波动。这都是非常正常的事情。建仓原则最好按照多点布局的办法,蓝筹白马真成长都有。以构建投资组合为主,而不要去赌一两只个股。


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