在经历三季度的科技股投资盛宴后，市场进入2019年收官之季，四季度行情会如何演绎？又有哪些重要经济事件对行情有影响？如何从历史数据和大事件中选择相对确定性的机会是投资人需要提前做好的功课。以下笔者通过历史行情数据回顾、四季度重要经济事件、需要回避的阶段性风险及可跟踪的潜在机会等这几个方面为投资者捋一捋，以方便投资人在今年的收官季能有个好收成。
一、历史行情数据回顾
1、各指数过去10年四季度表现
从上表来看，从各年份四季度涨跌次数分析，其中上证综数6次上涨4次下跌，深证成指5次上涨5次下跌，上证综指和深证成指在近十年中第四季度的涨跌比几乎均为1:1，中小板指数7次下跌3次上涨，创业板指与中小板差不多：6次下跌3次上涨，都表现对不尽如人意。从各大指数涨幅来看，四季度涨幅超过15%的年份有2009年、2014年，2015年，跌幅最大的发生在2018年，均超过11%，整体来看上指表现较为平稳。
2、历史上四季度上涨概率高板块
根据天风证券的统计，2005年至今，四季度60大重点行业上涨概率中，风电、水泥、保险、银行、养殖、特高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。如下图显示：
另通过2000年以来申万二级行业的历史表现发现，四季度上涨概率最高的是运输设备板块，近十九年来该板块指数上涨概率达到73.68%，平均涨幅为8.42%。航空运输、水泥制造、食品加工板块上涨概率均为68.42%，并列第二位。除上述四大板块外，上涨概率在60%以上的还有银行、石油化工、高低压设备板块。
通过各方数据分析来看，四季度年底大资金出于安全角度考虑，估值低业绩稳分红高的品种相对受机构青睐。
二、四季重要经济事件备忘
四季度做为收官之季，走势上仍会受一些消息面和政策面因素的影响，以下把10月份至12月份容易引发市场波动的重大经济事件罗列出来，方便投资人参考：
1、10月份
10月31日前 是上市公司三季报集中披露期，所有A股公司都要披露三季报 市场关注点再次回归基本面。
10月中下旬 十九届四中全会召开 讨论内容可能涉及金融改革、智慧政务建设、环保、二胎方面的政策，届时相关议题会引发关联主题机会。
10月31日（凌晨2:00），美联储10月议息会议结果
2、11月份
11月5日至10日，第二届中国国际进口博览会将在中国上海国家会展中心举行，对进口博览会概念会有一定提振。
11月11日 双十一购物狂欢节 每年双十一不仅可有消费规模的不断攀升，同时也将见证消费结构的优化升级，物流、电商、纺织服饰、食品、家电等板块个股容易获得资金关注。
11月15日,华为发布首款5G折叠屏智能手机Mate X，将上市
11月16日至17日，APEC(亚洲太平洋经济合作组织) 第二十七次领导人非正式会议将在智利召开，会议期间中美有望正式签署“第一阶段”贸易协议，存在利好预期。
11月19日Google发布的云游戏流媒体服务Stadia将于2019年正式上线,谷歌云游戏正式落地及商业化将给游戏行业带来千亿级别的增量市场。
11月18日共有16只股票解禁，解禁总市值达1495.07亿元。
11月20日-23日在京召开首届世界5G大会 本次大会以“5G改变世界，5G创造未来”为主题,这对5G板块有一定刺激。
11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿增量资金入场，理论上，到年底加上11月的外资被动配置，还有过千亿外资有配置A股的需求,利好资金面。
3、12月份
12月20日 澳门回归20周年。政策红利可期，包括“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”，全新的定位或令与粤港澳大湾区板块受益。
12月15日，对智能手机、玩具、电子游戏在内的1500亿美元加征15%关税的定论
12月25日 圣诞节 国外的圣诞节等各方面的商品需求量在全年占比较高；同时很多国外的投资机构也会步入休假阶段 关注消费股的投资机会。
12月，上证、中证指数都会进行定期的样本股调整
12月份政治局会议和经济工作会议 每年年底的经济工作会议，是国内经济工作最高规格的会议，主要讨论部署第二年的经济工作，指示意义非常大。
4、其它事件
1）全面深化资本市场改革的12个方面重点任务部分可能在年内落地，其中，稳步实施注册制、推进创业板改革、加快新三板改革、推动更多中长期资金入市等被重点提及。金融改革将给市场带来一些活力和机会，利好券商和创投板块。
2）年底密集的高层会议，三季度我国经济出现了回落迹象，下行压力较大，监管层面维稳动力往往会加大，为刺激经济在四季度企稳回升，宽松货币政策以及积极财政政策不断落地，央行可能通过降息降准或公开市场投放等措施提前释放流动性，有助于提振市场预期。
三、需回避的阶段性风险
1、业绩地雷风险
10月底三季业绩披露高峰期，注意回避三大风险：一是业绩不如预期带来恐慌性抛售风险，即需要防备某些前期高位人气股出现业绩不达预期带来的阶段性杀伤力，如近期硕贝德和酒鬼酒；二股价已经提前透支即业绩兑现带来见光死风险 如近期隆基股份；三回避前三季度业绩大幅亏损股，特别是*ST公司，这意味着这些公司如果不能在四季度扭转亏损，将面临暂停上市的风险，建议投资人远离此类退市边缘的ST股。
2、年底考核风险
在多年的A股市场有所共识，年底结算造成的资金回拢收紧和排名行情后的减仓撤离与资金观望，落袋为安一般成为资金年末主要选择，这也历年12月份调整概率较大的原因。另外年底机构会倾向于抱团做市值，市场重心还会向业绩过硬的个股倾斜，股价猛炒过高而业绩却支撑不起当前估值的这类个股风险回调也会较大，尽量回避年内涨幅巨大，股价存在被严重透支的个股。
3、大规模解禁风险
四季度将迎来年内解禁市值高峰，据wind数据统计，四季度A股市场解禁市值为9477.77亿元，月均解禁规模3159.26亿元，显著高于2781.21亿元的年内月均解禁市值。四季度单只股票解禁市值普遍较大，平均每只股票解禁市值达到28.90亿元，更是显著高于前三季度。具体来看，10月将解禁的83只股票中，31只解禁股数超过1亿股，其中杭州银行、天风证券、长城证券解禁数量均超过10亿股，分别达30.49、18.35、13.54亿股。11月将有46只解禁股数超过1亿股，其中上海银行74.59亿、中国人保45.90亿、汇鸿集团15.12亿、苏农银行9.25亿；12月将有53只解禁股数超过1亿股，其中韵达股份15.75亿、申通快递11.99亿、华安证券9.19亿解禁股数居前。
2019年4季度解禁市值超百亿个股：
以上数据来自同花顺金融终端
虽然限售股解禁对市场带来的实质影响程度不一，但对于业绩差估值高或短期涨幅过大的股票来说仍然有遭遇套现的可能，如10月21日天风证券因为35%的限售股解禁流通，连续吃了2个跌停板，一般而言最容易砸盘的是那些上市之前持有原始股的中小股东，都是些投资机构、高管、大户，他们的成本很低，除非股价估值非常低，否则他们卖出意愿都很强，操作上注意回避。
4、贸易摩擦带来不确定风险
目前海外经济下行压力增大而中美贸易摩擦仍未反转，市场对于宽松的预期仍出现较大分歧。另外特朗普被弹劾的不确定性和美国经济低于预期给美股带来的波动风险是否传导到全球仍有待进一步观察。
四、值得跟踪的潜在机会
1、低估值修复板块：基建、银行
1）基建板块：
看好理由：一四季度基建需求开始提升：三季度GDP数据显示，经济增速下滑至6%，创下1992年以来新低。6%的增速已经接近我国就业能忍受的底限区域，加大基建投资是对冲经济压力的重要措施，所以接下来稳经济的措施会明显加快。基建望成为稳经济的关键所在，四季度基建板块或会有超预期。二近期稳投资相关政策力度逐步加强：9月 19日，国务院印发了《交通强国建设纲要》，提出2020年完成“十三五”现代综合交通运输体系发展规划各项任务；到2035年基本建成交通强国，预计将推动公路、铁路、轨交等基建项目加速落地。三基建已跌到历史估值低位，出现大把破净股且年内板块整体涨幅不大，除外，地方专项债可能提前到四季度发行以实施“基建稳增长”，铁路、轨交、城市停车场等基建领域及相关机械设备可能会迎来投资机会。
以下精选走势相对强于大盘和板块的个股仅供参考，附表：
以上数据来自同花顺金融终端
2）银行板块：
看好理由：
一估值低分红高有性价比：银行股是近一年来大蓝筹中涨幅较小的板块，相对科技、必需消费等相对估值已达历史高位板块，高低估值的剪刀差有阶段修复的动力。股息率优势凸显，中资银行股的股息率回升至6%，接近历史均值以上2倍标准差6.1%水平，叠加9月26日财政部《金融企业财务规则》(征求意见稿)要求银行对超额计提拨备部分还原成未分配利润进行分配，将进一步提高股息率，银行股性价比凸显。
二外资资金持续大买：北上资金作为A股市场重要增量资金来源，三季度净买入近900亿元，其中银行股最多，最新持有106.97亿股，较上季度增加15.45亿股，平安银行、民生银行、农业银行以及招商银行等均获外资大手笔买入。从另一层面反映外资对中国经济未来高韧性持续向好的乐观预判，考虑后续还有MSCI、罗素指数、QFII扩容等被动资金流入，银行股估值修复相对确定性较高；
三银行板块或是大盘突破当前区间整理的关键：通过WIND数据统计2009-2018年四季度各行业收益情况发现，银行板块在10月份至12月份及四季度上涨的平均概率依次为85.7%、64.3%、64.3%、78.6%，显著高于其他月份。银行板块在市场趋势不明朗时更容易获得绝对收益，因为从机构角度来看四季度既要获得加速收益，又要保住前三季度的战果，抱团银行可能是他们最积极的战法，也是机构较好的防御手段。10月以来，银行股在多因素共振下持续上涨，资金进场布局明显，考虑银行股权重占比大，不排除后续带领指数突破3050点重压区。
以下根据业绩增长大于10%、股本有扩张、有分红能力、地处经济发展较快地区、有国内外主力加仓或增仓、底部明显有量等条件精选以下备选品种供投资者参考：
附表：
以上数据来自同花顺金融终端
2、5G科技成长股：
看好理由：
一5G正成为大国科技竞争的制高点：5G被认为是第四次工业革命，未来更加先进的人工智能、大数据、物联网、云计算等都将围绕5G产生变革，它将像历史上的蒸汽革命一样改变整个社会的生产方式乃至生活方式，而在5G产业的国际竞争中，中国已跻身第一阵营，“5G”将逐渐转化为中国经济增长新引擎，在政策和资金上会得到一定倾斜；
二明年5G网络将进入加快建设期：据中国信息通信研究院《5G经济社会影响白皮书》中的预测，仅2020年5G就将带动约4840亿元的直接经济产出，2025年、2030年5G带动直接经济产出将升至3.3万亿和6.3万亿。2020年全国将一年内建设68万个5G基站 2019年建设5G基站是16万个 是16万个的4.25倍，5G掀起的大规模建设将给无线侧天线/滤波器射频器件、光连接中的光模块、PCB等子领域率先受益，行业开始进入上行通道，景气向上趋势基本确立；
三5G商用进程加速：2020年是5G手机规模需求元年，伴随云服务器需求拐点、苹果更新大年等预期，5G掀起的换机潮将使消费电子产业链处于高景气周期，同时随着全球5G商用进程加速，下游场景应用行业将迎来爆发，如云游戏、智慧城市、无人驾驶、智能家居、ARVR、4K视频等都会迎来新机会。
通过以上简单逻辑分析我们可清晰发现5G板块是未来三年业绩增长相对确定性行业，四季度任何大的调整都可视为低吸机会，以下精选5G细分领域龙头，供投资人参考。
附表：
以上数据来自同花顺金融终端
3、次新高送转股
A股每年年底有炒作年报高送转习惯，年报高送转预告一般在10月开始，挖掘的资金都会提前埋伏，虽然这两年价值投资理念回归炒作热度下降，但作为A股不可或缺的一道投资菜肴仍具有一定阶段确定性，特别是那些行业景气好、业绩增长靓的小盘次新股，相对容易展开预期性炒作。高送转行情一般分为三个阶段：第一波是10月至12月，预案公布之前的的预热行情；第二波是1月至3月，预案公布之后到具体实施的抢权行情；；第三波是4月至5月，送转实施之后的填权行情。因此四季度是提前潜伏高送转股票的关键时期。
以下我们通过每股资本公积大于5元、每股净资产大于10元，每股收益大于0.5元，上市小于2年，业绩增长等进行多维度筛选出今年可能出现高送转的股票仅供参考，投资时要注意仓位控制，低位低吸较为适宜。
注：数据来源：以上数据来自同花顺金融终端
另需要提醒投资人的是对于年报高送转股，只能提前布局，不要等连续拉高或利好消息公布之后才去追逐。
总体我们看好A股四季度局部上涨机会，特别全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复，虽然上涨不会一蹴而就，存在反复的可能，但从大方向来看，随着三季报披露结束、11月中旬中美贸易谈判成果的落地以及年底密集的高层会议可能带来的政策变化，未来1-2个月仍是很好的投资窗口，提醒投资可多关注其中带来的机会。
