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千亿蓝海的危废处理市场

投资策略    2018-05-02   山东神光      A0430617010002   
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摘要:国务院机构改革,环保向生态环境的转变。国务院机构改革方案中提出,将环保部、国家发改委、国土资源部、水利部、农业部、国家海洋局、国务院南水北调工程建设委员会办公室的相关职责整合,组建生态环境部。新的生态环境部把原来分散的污染防治和生态保护职责统一起来,打通地上和地下,岸上和水里,陆地和海洋,城市和农村,解决了以前的生态环境保护领域的职责交叉重复,监管者和所有者没有很好区分开来的问题。随着环境保护向大生态保护方向转变,行业发展有望进一步提速。

一、危废产生量大,处置产能不足

1、危废种类多、来源广

危险废物是指具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性的固体或液体废物。最新的《国家危险废物名录》中将危废由原来的49类362种调整为46大类 479种,包括工业危险废物、医疗废物和其他危险废物等。工业危废是危废的主要来源,主要包括废碱、废酸、石棉废物、有色金属冶炼废物、无机氰化物废物、矿物废油等。从行业来源看,主要来自化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、非金属矿采选业、造纸和纸制品业、有色金属矿采选业等行业。相比于一般的工业固体废物,工业危废具有不易降解、毒害性、腐蚀性等特点,随意放置或排放会对水体、大气、土壤乃至人体的健康产生严重的危害,妥善处理工业危废非常重要。


2、化工、冶炼、采矿、造纸危废处理需求最大

废碱、废酸、石棉废物、有色金属冶炼废物等是危废的主要成分。2015年,工业危险废物中,产生量较大的为:废碱623.0万吨,占15.7%;废酸571.2万吨,占14.4%;石棉废物549.2万吨,占13.8%;有色金属冶炼废物388.9万吨,占9.8%;无机氰化物废物355.5万吨,占8.9%;废矿物油213.0万吨,占5.4%。

各行业危废产物:化学原料和化学制品制造业产生的危险废物主要是废酸392.5万吨、废碱100.1万吨,分别占该行业工业危险废物产生量的51.4%和13.1%;有色金属冶炼和压延加工业产生的危险废物主要是有色金属冶炼废物374.0万吨、无机氰化物废物116.4万吨,分别占该行业工业危险废物产生量的60.4%和18.8%;非金属矿采选业产生的危险废物主要是石棉废物548.5万吨;造纸和纸制品业产生的危险废物主要是废碱466.8万吨,染料、涂料废物23.3万吨,分别占该行业工业危险废物产生量的92.2%和4.6%。


3、危废处理资质与市场需求错配,危废无害化处置资质不足

危废处理方式主要包括资源化利用和无害化处置。资源化利用业务的盈利模式为赚取资源化产品的销售收入:危废处理企业向上游企业付费回收具有资源化再利用价值的废物(如含铜、镍、锡等金属的废物),并将废物中具有再利用价值的物质转化为资源化产品进行销售。无害化处置业务的盈利模式是赚取危废处理费:危废处理企业向工业废物生产者收取处置费,收集其产生的工业危废,对危废进行无害化、减量化及最终处置,具体处置方式有焚烧、物化、填埋等。


二、危废实际产生量可能超亿吨,无害化处置空间广阔

根据环境统计年报数据,2015年全国工业危险废物产生量为3976万吨,占一般工业固体废物产生量的1.22%。事实上,我国危废的实际产生量可能远远高于环境统计年报的统计数据,很多危废产生量未进入国家统计口径。根据2010年发布的《第一次全国污染源普查公报》,2007年全国工业危废产量为4573.69万吨,已远超2015年环境统计年报的值。而根据国外经验,危废产生量占固废的比重基本都在4%以上,英国更是高达到10%,参考日本、韩国的数据,假设中国危废实际产生量占固废比重为4%,基于环境统计年报数据,我国2015年工业危废产生量大约为1.3亿吨,尚有约9000万吨的工业危废没有被纳入统计口径,差异主要来自于:(1)危废产生企业的少报瞒报;(2)部分危废流向没有危废经营资质的企业处置。


1、环保监管趋严,行业需求将进一步释放。

根据2013年两高司法解释,非法排放、倾倒、处理3吨以上危废将入刑,这使得企业污染环境的行为由承担民事责任上升到承担刑事责任,促进危废处理行业需求的释放,也是我国危废处理行业启动的关键点;2017年环保督查如火如荼,地方政府对环保的重视程度进一步提升,环保排放不达标的企业停产整改甚至关停成为常态;2018年新的《环境保护税法》即将实施,环保税的实施将进一步推动环保监管的日常化和规范化。

2、2016年工业危废产量达5000万吨/年。

2010年之前我国危废产生量的申报口径是一年内产生量10千克以上的纳入统计,2011年开始,一年内危废产量在1kg以上的均纳入统计,所以2011出现危废产生量的飞跃。2011年由原来的每年产生量1500万吨左右飞跃到3400多万吨。2016年工业危废产量达5000万吨/年。以全国环境统计公报数据为基础,假设未来几年危废产生量保持过去十年复合增长率12%的增速,保守估计处置比例为35%,假设单位处置成本为2500元/吨,则预计2020年危废处置市场为613亿元,2017-2020处置市场空间总计2086亿元。考虑到还有大量的危废没有进入国家统计口径,若未来几年这一部分的危废产生量逐渐释放,市场空间还将提升2-3 倍。

三、工业危废实际产生量巨大,发展空间被严重低估。

尽管在统计标准上发生改变,危废产生量统计数出现大幅提升,但是国内对于危废产量的统计依旧不准确。2010 年,两部一局联合公布《第一次全国污染源普查公告》,《公告》显示,2007 年全国危废产量为4574万吨,远大于统计年鉴上企业自行申报的1079万吨。而2016年估计危废产生量4200万吨,而固废总量预计有33亿吨,危废占比仅有1.27%,远低于发达国家5%-10%的水平。


1、盈利模式清晰,无害化净利润率可达20%-30%。

我国危废处理方式基本以无害化处理及资源化利用为主。其中无害化处置是处置企业根据政府机构定价向产废企业收取费用,而资源化利用的收益主要受上游产废企业收取价格及下游金属利用企业的价格影响。相比之下,无害化处置的利润率较高,毛利润率可高达50%左右,净利润率也有20%-30%,资源化利用受上下游产品影响,利润率在20%上下浮动。随着行业走向正规化以及市场的发展,受竞争影响利润率可能有所下降,但是大概率仍保持较高水平。 2、危废产量与处理量缺口大,各地处理费用不一。

由于国家利好政策的不断支持,危废处理将迎来黄金期,危废处理的价格也是居高不下,从各地的危废处置定价来看,填埋处置的价格一般在2000-4000元/吨,焚烧处置的价格一般在2000-5000元/吨,各地价格差异较大,主要是受危废产量与处理量缺口大小影响,缺口较大的地区如山西、四川,处理费用相对较高。 

3、市场空间巨大,潜在空间可达5000亿元。

根据市场上危废处置的价格每吨2000-4000元,若按照我国统计的数据,每年垃圾产生量至少达到4000万吨,那么危废处置市场现存至少800亿元-1600亿元的发展空间。 未来三年随着垃圾产生量的稳定增加,市场空间将达到2000亿元。如果考虑到统计数据远低于我国实际危废产生水平,那么危废市场的潜在市场空间预计可以达到5000亿元。千亿蓝海市场将为危废处理企业提供无限机遇。

关键词:  污染防治 生态保护
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