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黄酒行业机会挖掘

投资策略    2018-05-02   山东神光      A0430617010001   
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摘要:我国人均黄酒消费额大致仅相当于人均白酒消费额的约3%,大大小于人均白酒消费额。而黄酒本身有低度养生酒属性,随着健康消费理念对于消费者的影响,黄酒渗透率或许会进一步提高,消费需求量也有可能出现较快增长。

行业简介:

黄酒是中国的民族特产,也称为米酒,属于酿造酒,在世界三大酿造酒(黄酒、葡萄酒和啤酒)中占有重要的一席。酿酒技术独树一帜,成为东方酿造界的典型代表和楷模。其中以浙江绍兴黄酒为代表的麦曲稻米酒是黄酒历史最悠久、最有代表性的产品。它是一种以稻米为原料酿制成的粮食酒。不同于白酒,黄酒没有经过蒸馏,酒精含量低于20%。不同种类的黄酒颜色亦呈现出不同的米色、黄褐色或红棕色。


黄酒是医药上很重要的辅料或"药引子",中药处方中常用黄酒浸泡、烧煮、蒸炙一些中草药或调制药丸及各种药酒,据统计有70多种药酒需用黄酒作酒基配制。黄酒的另一功能是调料。黄酒酒精含量适中,味香浓郁,富含氨基酸等呈味物质,人们都喜欢用黄酒作佐料,在烹制荤菜时,特别是羊肉、鲜鱼时加入少许,不仅可以去腥膻还能增加鲜美的风味。

黄酒发展至今生产企业已有700家左右,平均年产量2000-3000吨,但主要以作坊式生产为主,仅有1/4左右的企业实现了机械化和半机械化生产。黄酒行业生产规模在千吨以下的企业占80%,万吨以上的有近30家,4万吨以上的企业只有5家。尽管目前行业内销售收入前5位的企业已获得全行业55%左右的收入,但是前5位企业的产量规模仅占行业的14%左右,从规模化生产看,黄酒行业的集中度仍然较低。此外,由于传统的消费习惯影响,黄酒的生产、消费主要集中在江浙沪地区,三地合计黄酒产量、消费量分别占全国黄酒总产量、总消费量的83%和70%。

发展现状:

有人给了一个形象的比喻“黄酒用了国家最有名牌子的白酒生产的时间和空间。”也就是说,黄酒储存好几年,时间在里面,黄酒坛子堆成一大片,生产的过程比国外洋酒工艺还复杂,然而我们生产出来的黄酒以啤酒的价格在出售。由此可见,黄酒距离它相应的价值有着很大的差距。然而这集民族特色与养生保健于一身的美酒,产业发展却不尽如人意。

黄酒市场发展至今,依然还没有摆脱其消费市场的局限性,黄酒企业规模普遍过小,发展滞后,一直在地区性、低档酒的层面停滞不前。如浙江省集中在杭州、绍兴经济较为发达的地区;江苏省则集中在"苏、锡、常”一带;福建省集中在福州和泉州;上海的黄酒消费也主要在市区以内,尤其是餐饮娱乐场所。据统计,2016年我国规模以上黄酒生产企业112家,累计完成销售收入198.23亿元,与上年同期相比增长8.96%;累计实现利润总额18.60亿元,与上年同期相比下降1.54%。黄酒企业虽小有进步,但是产业的地位、产品的价值,以及黄酒文化的地位还远远没有达到应有的程度。

2006年至2014年,中国黄酒行业销售收入由55.18亿元增长至158.56亿元,累计增长约187.35%,年均复合增长率约为14.10%。同时,白酒依然是国内酒类消费的主流。就渗透率而言,2014年我国人均黄酒消费额大致仅相当于人均白酒消费额的约3%,大大小于人均白酒消费额。而黄酒本身有低度养生酒属性,随着健康消费理念对于消费者的影响,黄酒渗透率或许会进一步提高,消费需求量也有可能出现较快增长。去年起黄酒龙头陆续对产品进行提价,积极引导价值回归,行业边际改善迹象逐步显现。



黄酒作为中国最古老的独有酒种,被誉为“国粹”,却并未得到国人良好的推崇。由于业内企业总将市场推广重点集中在浙江、上海、江苏这些区域,偏居一隅,从而限制了黄酒产品在全国范围的推广。黄酒的消费人群主要集中在中老年人,而且还是少数派。在聚会上更多人选择饮用白酒、啤酒、葡萄酒等,而黄酒在大部分人心中的消费用途基本上是家常饮用和用作烹调料酒。消费者的这些消费理念使黄酒的消费市场变得狭隘。作为中国独有酒种,黄酒的酿造技术独树一帜,古越龙山、金枫 酒业和会稽山作为龙头企业,市场份额偏低,行业集中度还有较大提升空间。随着近年来人们消费观念的改变以及对黄酒营养功能的进一步认识,黄酒行业有望进入一个新的发展周期。黄酒产业整合的预期也在不断增强。

风险提示:

1、公司业绩增长不及预期、市场拓展不及预期的风险。

2、需求增长不达预期风险,食品安全风险。


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