摘要

盘面回顾

周二沪指小幅上涨报3380点，涨幅0.38%，成交4503亿，指数在10日线有所企稳；创业板指报2048点，涨幅0.77%，收小阳。盘面上，文教休闲、日用化工、仓储物流、互联网、医药等板块涨幅居前，交通设施、化纤、航空、运输服务等板块跌幅居前。两市105家涨幅超9.8%，10家跌幅超9.8%，上涨家数3836 VS 下跌家数1380，个股涨多跌少，市场做多情绪良好。周二主力资金净流出45.64亿元。

盘面分析

1、成交方面：周二两市成交额1.17万亿，较上个交易日放量832亿。因为交投活跃的主要在非权重的中小盘，所以成交量还是没有起来，继续维持在1.1万亿附近。但从盘面上看，局部赚钱效应还可以，说明当下仍是个股行情为主。

2、技术走势：沪指周二连收两根阳线，指数相对抗跌。指数自3417点到3356点，暂时只调整了61点，幅度明显不够，叠加没量，预计市场还会震荡整理。创业板指周二收小阳，短期仍是震荡整理盘，上方仍有季线和半年线的压制，后期要向上突破离不开宁德时代、东方财富、“易中天”等权重股发力。

3、热点方面：周二市场热点集中在新消费、医药等方向，并购重组概念股维持强势，而近期强势的高位抱团股集体退潮大跌，渝三峡A、利君股份、红墙股份等多股跌停，市场开始尝试高低切。具体分析如下——

并购重组方向，今天板块拉涨2.13%，继续创出年内新高，有13只个股涨停。其中，实现连板晋级的有天汽模、五新隧装、天元宠物、金利华电、亚泰集团 、综艺股份 、湖南发展、滨海能源。这一块因为个股的确定性不高，新规出台应该不是给只会讲故事的烂壳公司雪中送炭，而是为一些通过重组打造第二条增长曲线的好公司助力才对。只能边走边看。

新消费方向，包括宠物经济、美妆护理、IP经济、黄金珠宝、休闲食品等，很多都走出了一段行情，核心代表有中宠股份、天元宠物、潮宏基、丸美生物等。最早源头是港股泡泡玛特股价涨超10倍的疯狂刺激，后面是盲盒、卡游、谷子、奶茶、宠物等年轻人喜爱的“情绪消费”崛起，消费投资的底层逻辑正在经历重构。昨晚机构千人消费电话会议比3月时的机器人会议还火热，市场理解为是一个信号。机构资金向来是趋势行情的主要推手，不排除他们开始减掉白酒和乳业等传统消费，腾出仓位给新消费。目前卖方统计的新消费弹性排序为，宠食赛道>婴童护理赛道>卫生巾&牙膏赛道>黄金珠宝。根据公募持仓消费数据显示，25Q1基金重仓8大消费板块的比例仅为18.83%，处于历史低位，较21Q1的28.42%还有很大的提升空间。估计这两天机构也是追高试仓，后面有可能成为机构抱团的新方向。但当下任何板块日内高潮追涨风险都比较大，可以等后面调整再关注。

科技方向，表现相对弱势。因为当前资金只是存量博弈，前面抱团炒妖，现在新消费分流，没那么多资金顾及这边。同时，消息面也缺少强有力的催化驱动，只能耐心等修整消化完，等这边题材炒高，总会轮回来。

操作策略

总体上，指数表现波澜不惊，个股表现激情澎湃，A股当下的风格还是炒小炒新。因为成交看不到增量，预计市场上行空间有限，震荡轮动还是短期的主基调。操作上，切忌追涨杀跌，对有逻辑有成长的方向可以耐心等待，有好的调整机会再出击。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。