摘要
盘面回顾
周一沪指震荡小涨报3597.94点，涨幅0.12%，成交7613亿，延续窄幅震荡；创业板指报2362.60点，涨幅0.96%，收小阳。盘面上，保险、元器件、通信设备、航空、医药等板块涨幅居前，公共交通、煤炭、运输服务、钢铁等板块跌幅居前。两市81家涨幅超9.8%，7家跌幅超9.8%，上涨家数2780 VS 下跌家数2438，个股涨多跌少，市场整体做多情绪还可以。周一主力资金净流出219.61亿元，资金净流入前三板块分别为电子元件（+41.06亿）、通信设备（+35.07）、化学制药（+16.76亿）。
盘面分析
1、成交方面：周一沪深两市全天成交额1.74万亿，较上个交易日缩量450亿。震荡期出现小幅缩量都在可接受范围，只要量能维持在1.5万亿之上，大盘就不会有啥问题。上周外资大幅净流入中国资产，另据报道，近期美国资管巨头资本集团旗下多只旗舰基金在2025年二季度显著加仓中国股票，显示出对中国市场的持续关注。
2、技术走势：沪指周一收阳星，指数全天介于3582-3606点之间小幅震荡。周二继续看3576-3616点之间的短线取向。没跌破5日线前，仍是强势多头格局，支撑在10日线附近。创业板指周一收小阳，再创年内新高，均价仍是多头排列，指标连续钝化，短线盯着5日线就好，不破就继续站多方看待。
3、热点方面：随着雅下水电站题材的走弱，盘面再次进入快速轮动的节奏。周一的领涨板块是PCB、影视院线、Peek材料、保险、固态电池等上周相对滞涨的品种。具体分析如下——
金融方向，保险板块大涨3.19%，证券板块上涨0.72%。短期领涨的主角由银行换成了保险和证券，新华保险涨超4.72%，创历史新高，中银证券一度冲板，都成为各自板块的领头羊。另外，国泰海通、华泰证券都在慢慢向上走趋势。当下的券商和以前的券商不一样，以前主要靠小市值券商连板来聚集做多人气，现在都在缓涨慢涨，以趋势为主，符合慢牛需求。目前无论是保险还是券商，板块估值都不高，都还没过3674高点。这波券商上涨不用担心，主要基于阿尔法交易，后面随着牌照、RWA发行、重组等等催化，还有很大空间，操作思路上仍是趁回调分歧低吸，别去追分时拉升。
科技方向，PCB概念大涨4.37%，芯碁微装、铜冠铜箔、大族数控、方邦股份4股20CM涨停，另有鹏鼎控股、深南电路、兴森科技等多股涨停。从上游设备的芯基微装、鼎泰高科，到材料的生益科技、南亚新材，再到下游的胜宏科技、沪电股份、景旺电子等等，全部爆发，非常疯狂，这完全是由AI驱动的。核心驱动因素在于两点，一是英伟达Rubin方案驱动技术迭代，孕育供应商份额提升机遇，二是云厂商Capex持续上修、GPU/ASIC需求高涨以及潜在的技术方案变化推动国内供应链份额变更。同时，卖方机构有研报指出，AI产业链“戴维斯双击”时刻已到，AI商业变现提速带动PE估值提升，ASIC渗透率提升背景下，光模块等网络通信环节价值量占比显著提升。当然，这里集体高潮时不要上头去追，走趋势的板块更适合在震荡回调时再去捞。
其他方向，半导体、光刻机概念上周五高潮，周一分化没毛病。半导体龙头主要集中在科创板，科创板行情从近期观察来看，明显落后其他指数，具备补涨的要求，核心逻辑是这轮IPO的重启还是为高新技术企业融资服务的。如GPU企业摩尔线程、沐曦股份等6家集成电路企业获得集中申报，本周宇树科技也已开启上市辅导，这些都凸显了政策端对“硬科技”的支持，可以借回调时积极参与。
操作策略
上周末证监会释放明确信号，要全力巩固市场回稳向好态势，所以，当下指数无忧的情况下，最重要的是判断并把握好结构性方向。短期指数来到波段高位，震荡会加剧，但不影响大的趋势。操作上，个股操作避免追高，重点紧盯核心板块的核心品种，组合持仓，滚动持仓。
山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）
蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）
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