摘要

盘面回顾

周四沪指放量杀跌报3573.21点，跌幅1.18%，成交8459亿，3600点得而复失；创业板指报2328.31点，跌幅1.66%，收中阴。盘面上，仅通信设备、软件服务、互联网、银行等4板块飘红，钢铁、化纤、保险、有色、房地产等板块跌幅居前。两市62家涨幅超9.8%，14家跌幅超9.8%，上涨家数1061 VS 下跌家数4287，个股普跌，市场亏钱效应显著。周四主力资金净流出706.84亿元，资金净流入前三板块分别为银行（+17.30亿）、互联网服务（+11.93亿）、软件开发（+11.30亿）。

盘面分析

1、成交方面：周四沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。当前融资余额来到19705.67亿，继续创出年内新高。周四出现明显的放量杀跌，主力资金连续两日大幅净流出，明显这里有资金做调节，指数连续两日盘中杀跌，昨天收回来，今天收不回来，显示市场多空分歧加剧。

2、技术走势：沪指周四收中阴，一举跌破5日和10日线，同时也把近日3576-3616点小区间的箱体下沿3576点跌漏，这意味着短期指数将转向调整。周五先观察20日线一带能否止跌企稳，若不能，调整第一目标先看3506-3516点区域。整体来看，调整更多是为了消化前面的获利盘，和修正近日技术面的背离，但不用慌！3040点以来所构筑的大趋势行情和方向没有变，洗洗更健康。创业板指周四同样放量跌破10日线，小波段的调整或开始，调整目标先看2250点附近，指数风向标宁德时代。

3、热点方面：周四市场整体热点不多，局部赚钱效应主要集中在AI和医药方向，有色、钢铁、煤炭、房地产等周期股出现弱势下跌。具体分析如下——

AI科技方向，表现比较强的还是英伟达产业链AI算力硬件相关的CPO、PCB、液冷服务器等，机构抱团的工业富联、中际旭创、新易盛、东山精密、胜宏科技、沪电股份等盘中再创历史新高，走势和英伟达股价步伐几乎一致，也反映机构资金对出海链的认可。加上近期美股AI企业业绩集体超预期，进一步提升AI产业链的景气度，美国AI基建和收入利润增加的正循环已然开启。此外，AI硬件股的大涨，也刺激了AI应用股逆势活跃，其中易点天下20CM，港股AI概念美图公司涨超11%，南兴股份、慧博云通、用友网络等多股涨超8%。美股互联网巨头META、微软在AI业务助力下，二季度指引强劲，也将提振港股互联网企业的AI业务预期，粉笔和快手等AI应用企业，AI业务带来的营收已经越来越明显，预计恒生科技、恒生互联网有望迎来重估。

另外，周四盘中有个突发消息值得关注，即国家网信办就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司。这说明，科技是有国界的，最终国家如何处理，影响有多大，谁也说不准，还得看盘面反馈。但英伟达链最近确实涨太多了，这里已经不适合再去给机构抬轿。同时，由于NV H20存在的安全风险，后续国资背景的公司肯定是优先选择国内芯片，这利好华为算力产业链，盘中华为910C的华丰科技出现异动就是佐证。

医药方向，创新药、中药、化学制药等持续活跃，舒泰神（+601%）和广生堂（+240%）是年内表现最牛的医药类股，继续改写新高。此外，南新制药、安科生物20CM，奇正藏药、贵州百灵等多股涨停。消息面上，石药集团日前宣布与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成重磅授权协议，将其口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者，交易总价值最高可达20.75亿美元。目前医药方向，资金还在继续在挖掘补涨，从中药扩散到了化学制药。医药股在7月的累计涨幅也是非常高的，很难找到好的切入点，所以，涨多的、涨高的最好分批获利了结，无论什么个股和板块，涨多了就是风险。

操作策略

总体上，市场呈现出大分化走势，内卷方向跌成狗，AI方向虽有亮点但多在高位。这里指数调整在预期中，短期市场需消化政策预期差与技术面压力。周五将进入8月，重点观察：一）8月初低位有没有新方向趋势启动；二）近期这些逆势的核心抱团是续强还是补跌。这里指数调整预计不会太深，2-3天内会有修复，可以多考虑8月有哪些热点可以布局。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。