摘要

盘面回顾

周五沪指延续下跌报3559.95点，跌幅0.37%，成交6846亿，重心继续下移；创业板指报2322.63点，跌幅0.24%，收阴十字星。盘面上，仓储物流、造纸、环保、传媒娱乐、供气供热、商贸代理等涨幅居前，石油、航空、通信设备、船舶、钢铁、半导体等板块跌幅居前。两市58家涨幅超9.8%，13家跌幅超9.8%，上涨家数3307 VS 下跌家数1909，个股涨多跌少，市场情绪相对谨慎。周五主力资金净流出397.70亿元，资金净流入前三板块分别为银行（+20.33亿）、光伏设备（+18.45亿）、中药（+17.04亿）。

盘面分析

1、成交方面：周五沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿，出现大幅缩量，显示市场观望情绪浓厚。7月31日融资余额继续新高，来到19709.97亿，依旧处于高位。因为盘面没有形成市场共识的主线，也没有新的领涨板块跑出来，这里调整期量缩很正常。

2、技术走势：沪指周五收带上下线小阴，继续向下20日线靠拢。指数目前仍处于调整小周期，主要是对前期3040-3636点连续上涨两个小波段做一定的技术修正和获利盘消化，调整第一目标先看3506-3516点区域。下周初观察若顺势再砸一下多头抵抗力道如何，这里保持耐心，等待止跌企稳信号的出现。创业板指周五收十字阴星线，延续调整态势，盘中虽多头略有抵抗，但暂时没有明显止跌信号，指数止跌企稳风向主要看宁德时代、东方财富、“易中天”等权重股。

3、热点方面：周五全A虽然小幅修复，但修复强度偏弱，说明当前的位置，多方进攻强度不高。盘面上只有医药、光伏和AI应用等局部走强。具体分析如下——

光伏概念方向，个股集体反弹，捷佳伟创（中报业绩超预期）、双良节能双双涨停，海优新材、帝尔激光、爱旭股份等跟涨。消息面上，工信部印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单，要求2025年9月30日前将监察结果报送至工信部。光伏作为当前同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮“反内卷”的核心阵地。板块目前最大的问题是市场各方认同度不高，导致概念持续性比较差。

医药板块方向，近期反复走强，从创新药开始扩散到中药+创新药、中药+化学制药，其中奇正藏药3连板，贵州百灵2连板，维康药业20CM，新天药业、太龙药业等多股涨停，主要受到创新药连续大涨的赚钱效应的刺激，这都是市场资金轮炒所为。操作上，只适合提前潜伏，而不是去看涨追高，多关注滞涨品种的机会。

AI应用方向，午后大幅震荡回升，鼎捷数智涨一度拉升20%，万兴科技、果麦文化、普元信息、汉得信息等跟涨。消息面上，7月31日召开的国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。这份意见稿规格很高，让市场联想到2015年的互联网+，明显利好国产算力和AI应用端。另外，美股软件开发公司Figma在纽交所上市首日表现强劲，上市PS达到50倍，体现出全球市场对该产业景气度的认可。值得注意的是，OpenAI GPT5即将发布，如果GPT5主打全模态，那将进一步加速国内多模态、通用AI的进程，可以列入8月重点跟踪方向。

操作策略

总体上，周五市场没有出现强力修复，需要等待新的火车头板块出现带来大盘指数共振修复，才能扭转情绪重返上升格局。这里指数只是涨多后的正常修整，不存在系统性风险问题。指数回调后个股机会反而可能更多，平常心看待就好。接下来需要关注几个大事：8月中下旬的中报正式报告、9·3阅兵、机器人密集大会以及10月份的四中全会（十五五规划）。其中，十五五规划可能对产业政策预期有持续性的影响，尤其是科技产业，包括人工智能、机器人、核聚变等产业。操作上，指数调整时间长短，还要看下周初市场修复情况，若不能在20日线附近止跌企稳，则可能会向下回补缺口，大趋势仍是慢牛格局，对于有逻辑、有成长的方向适合低吸潜伏。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

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